Cómo los productos financieros sostenibles transforman el mercado

Un aspecto central de cómo los productos sostenibles transforman el mercado es la innovación financiera que han detonado. En la última década, hemos visto nacer y popularizarse instrumentos que antes no existían en el menú financiero tradicional. Un caso emblemático son los bonos verdes, creados para canalizar recursos directamente a proyectos ambientales (energías renovables, transporte limpio, gestión hídrica, etc.). Desde la primera emisión de un bono verde en 2007, su adopción ha sido exponencial: en 2021 las emisiones globales de bonos sostenibles superaron por primera vez el billón de dólares, representando alrededor del 10% de toda la deuda emitida ese año. En América Latina, esta tendencia ha cobrado fuerza al punto que cerca del 28% de los bonos colocados en 2022 en la región fueron verdes, sociales o similares, proporción doble del promedio global. Claramente, los bonos temáticos han pasado a ser una nueva clase de activo que ningún inversionista serio ignora.

Más allá de los bonos, la innovación incluye los préstamos y créditos sostenibles. Cada vez es más común que los bancos ofrezcan préstamos etiquetados como verdes (destinados a fines específicos como eficiencia energética en una fábrica o la compra de vehículos eléctricos) o préstamos vinculados a la sostenibilidad, donde la tasa de interés puede reducirse si el prestatario cumple objetivos ESG (por ejemplo, disminución de huella de carbono o mejoras en prácticas laborales). Estos mecanismos innovadores alinean las metas del cliente con las del banco y con el bien común, introduciendo incentivos financieros para el desempeño sostenible.

También se ha innovado en productos de inversión minorista: hoy existen cuentas de ahorro y depósitos cuyo rendimiento apoya inversiones sostenibles, o tarjetas de crédito que destinan un porcentaje del gasto a reforestación u obras sociales. Incluso en el campo de los seguros y las fintech se observa creatividad, con seguros climáticos paramétricos que cubren eventos extremos o plataformas digitales que permiten a pequeños inversores participar en proyectos verdes. 

En conjunto, esta ola de innovación está transformando la industria financiera al ampliar lo que es posible financiar. Donde antes había proyectos sin acceso a capital por falta de mecanismos adecuados, ahora los bonos y préstamos sostenibles ofrecen soluciones. Esto desafía a los bancos a actualizar sus capacidades técnicas (por ejemplo, desarrollar marcos integrales de financiamiento, metodologías de reporte de impacto, etc.), a cambio les abre oportunidades de negocio y posicionamiento.

La incorporación de productos financieros sostenibles no es solo añadir una línea más de oferta; en muchos casos, conlleva una transformación profunda del modelo de negocio de las instituciones bancarias. ¿Qué significa esto? En esencia, que la sostenibilidad pasa de ser un apéndice a integrarse en el núcleo de cómo el banco genera valor.

Primero, a nivel de estrategia corporativa, numerosos bancos han establecido metas cuantiosas de financiación sostenible, comprometiéndose públicamente a movilizar cientos de miles de millones de dólares hacia proyectos con impacto positivo en las próximas décadas. Estas metas, alineadas con los Principios de Banca Responsable y con alianzas globales como la Net Zero Banking Alliance, hacen que las áreas de negocio redefinan sus prioridades. Por ejemplo, las divisiones de banca corporativa ahora buscan activamente clientes en sectores de energías limpias, economía circular o desarrollo social, allí estará el crecimiento futuro impulsado por los productos sostenibles. Del mismo modo, segmentos tradicionalmente menos atendidos —como pymes verdes, emprendimientos de tecnología limpia o proyectos comunitarios— comienzan a formar parte del foco comercial, a medida que los bancos ajustan su modelo para capturar estos nichos emergentes.

Segundo, en la gestión de riesgos y asignación de capital, el modelo evoluciona al incorporar criterios ESG en el análisis crediticio y de inversiones. Las instituciones están integrando metodologías para evaluar riesgos climáticos, riesgos sociales (como impacto en derechos humanos) y de gobernanza de sus clientes, entendiendo que estos factores pueden afectar la capacidad de repago o la valoración de activos en el tiempo. Así, un banco que adopta préstamos sostenibles tenderá a recalibrar su portafolio, reduciendo exposición a industrias con alto riesgo climático (ej. combustibles fósiles) y aumentando participación en sectores más sostenibles. Esto conlleva un cambio en la estructura de ingresos en el mediano plazo,  generalmente mejorando la resiliencia del banco: un portafolio alineado con la transición energética está menos expuesto a activos varados o shocks regulatorios futuros.

En conjunto, esta ola de innovación está transformando la industria financiera al ampliar lo que es posible financiar. Donde antes había proyectos sin acceso a capital por falta de mecanismos adecuados, ahora los bonos y préstamos sostenibles ofrecen soluciones. Esto desafía a los bancos a actualizar sus capacidades técnicas (por ejemplo, desarrollar marcos integrales de financiamiento, metodologías de reporte de impacto, etc.) pero a cambio les abre oportunidades de negocio y posicionamiento.  Tercero, el modelo de negocio se torna más colaborativo y basado en ecosistemas. Para desarrollar y distribuir productos sostenibles, los bancos suelen asociarse con otros actores: trabajan con bancos de desarrollo, fondos de inversión de impacto,  tech vendors, fintechs especializadas en medición de huella, etc. Estas alianzas incorporan nuevas competencias al banco (por ejemplo, cómo medir el impacto ambiental de un proyecto) y le permiten llegar a mercados o clientes antes inalcanzables. El resultado neto es un banco más versátil y multifacético en su rol: ya no solo como prestamista tradicional, sino como estructurador de financiamiento sostenible, asesor en transformación ESG, socio de gobierno en políticas públicas de desarrollo, entre otros papeles. En síntesis, los productos financieros sostenibles actúan como catalizadores que empujan a la banca a reinventarse desde adentro, haciendo de la sostenibilidad una parte intrínseca de su propuesta de valor y operaciones diarias.

Otra forma en que los productos financieros sostenibles están transformando el mercado es elevando el estándar competitivo y de gestión de riesgos en el sector financiero. En la era de la información y las redes sociales, las acciones de los bancos son escrutadas no solo por su rentabilidad, sino también por su impacto social y ambiental. Aquellas instituciones que adoptan tempranamente productos sostenibles suelen disfrutar de una mejora reputacional significativa: son vistas como bancos modernos, éticos y con propósito, lo que atrae a clientes (especialmente millennials y Gen Z) que buscan que su dinero contribuya a algo positivo. Asimismo, grandes inversionistas y fondos internacionales prefieren colocar capital en bancos con fuertes credenciales ESG, ya que confían más en su gestión a largo plazo. Esto crea un círculo virtuoso donde la oferta de productos sostenibles refuerza la marca del banco, y esa buena reputación a su vez atrae más negocio y socios estratégicos.

La sostenibilidad también se traduce en ventajas competitivas tangibles. Por ejemplo, ganar experiencia pionera en estructurar bonos verdes o en financiar energías renovables le permite a un banco posicionarse como líder en ese segmento, acaparando mandatos y clientes antes de que sus competidores lo hagan. Internamente, la integración de estos productos exige a las instituciones invertir en conocimiento y tecnología especializada (herramientas de medición de carbono, sistemas de reporting ESG, capacitación de personal), pero esto se convierte en una barrera de entrada para competidores rezagados. En otras palabras, un banco que ha recorrido la curva de aprendizaje de las finanzas sostenibles tendrá un know-how difícil de replicar de la noche a la mañana, consolidando su posición en el mercado.

En cuanto a la gestión de riesgos, incorporar productos sostenibles fuerza a los bancos a mejorar sus prácticas generales de riesgo. Al financiar proyectos con altos estándares socioambientales, la cartera del banco tiende a ser más estable y de calidad en el largo plazo. Por ejemplo, proyectos de energía renovable a menudo cuentan con garantías de ingreso a largo plazo (PPAs) y gozan de apoyo regulatorio, lo que puede traducirse en menores tasas de morosidad. Igualmente, empresas que cumplen criterios ESG suelen estar mejor gestionadas, con menos escándalos o multas, reduciendo riesgos de crédito y reputacionales para sus financiadores. Adicionalmente, al abordar riesgos climáticos de forma proactiva (a través de análisis de escenarios, stress testing climático, etc.), los bancos se preparan para futuros shocks sistémicos, protegiendo así los intereses de sus depositantes y accionistas. En suma, los productos sostenibles actúan como palanca para que los bancos refinen su modelo de riesgo y se diferencien en el mercado. El resultado es un sector financiero más robusto y competitivo, donde la sostenibilidad se reconoce como componente indispensable de la buena gestión y no como un lujo prescindible.

Por último, el auge de los productos financieros sostenibles está provocando una transformación sistémica del mercado financiero en su conjunto. A medida que sostenibilidad y rentabilidad convergen, las reglas del juego comienzan a cambiar para todos los actores del mercado, no solo para los bancos individuales. Un signo evidente de este cambio es la movilización masiva de capital hacia fines sostenibles: se estima que en 2023 se movilizaron entre 30.000 y 40.000 millones de dólares en emisiones de bonos de América Latina serían verdes, sociales o vinculados a sostenibilidad, una cifra impensable hace apenas unos años. Globalmente, las finanzas sostenibles crecen hasta duplicar la tasa del financiamiento tradicional, lo que significa que una porción cada vez mayor de los flujos de capital mundiales está orientada a proyectos con impacto positivo. Esto crea un efecto dominó: con más capital disponible, más empresas y gobiernos lanzan iniciativas sostenibles, alimentando un círculo de crecimiento verde. 

Además, la generalización de productos ESG está elevando los estándares de transparencia y divulgación en el mercado. Para emitir un bono verde o lanzar un fondo ESG, es necesario cumplir criterios, monitorear el uso de fondos y reportar indicadores de impacto. Estas prácticas de reporting detallado se están convirtiendo en la norma esperada por los inversionistas. En consecuencia, incluso emisores tradicionales se ven motivados a mejorar sus divulgaciones ambientales y sociales para mantener el acceso a financiación competitiva. La frontera entre “finanzas tradicionales” y “finanzas sostenibles” se difumina: por ejemplo, ya en varios países se exige a los fondos de pensiones y a los bancos considerar factores ESG en sus decisiones fiduciarias, independientemente de que el producto se etiquete como verde o no. En este sentido, los productos sostenibles han iniciado un proceso de mainstreaming de la sostenibilidad financiera – es decir, integrarla al corazón mismo de las decisiones de inversión y crédito en todo el mercado.

Igualmente, vemos una transformación en la regulación y políticas públicas como respuesta a esta tendencia. Bancos centrales y superintendencias bancarias en distintos países de América Latina están emitiendo lineamientos de divulgación de riesgos climáticos, creando incentivos de capital más favorables para préstamos verdes, o incluso considerando requerimientos de reservas por riesgo ambiental. Estas medidas regulatorias, inspiradas por la expansión de las finanzas sostenibles, refuerzan el cambio de comportamiento en todo el sistema financiero.

En resumen, los productos financieros sostenibles actúan como agentes de cambio que reconfiguran el mercado: canalizan recursos a donde más se necesitan para un futuro sostenible, obligan a mayor transparencia y responsabilidad corporativa, e incitan respuestas de política que consolidan estos avances. El resultado a largo plazo es un mercado financiero más equilibrado y orientado al desarrollo sostenible, donde las consideraciones de impacto social y ambiental son tan fundamentales como las consideraciones de retorno financiero. Se trata de una transformación en curso que, si bien tomará tiempo madurar por completo, ya está mostrando sus frutos en la forma de una economía más verde, resiliente e inclusiva apoyada por el sector financiero.

La transformación impulsada por los productos financieros sostenibles es profunda y perdurable. Lo que comenzó quizás como iniciativas aisladas –un “bono verde pionero” aquí, un fondo ético allá– se ha convertido en un movimiento global que redefine las reglas de la banca y las inversiones. Para los bancos, incorporar la sostenibilidad en sus productos y servicios ha dejado de ser una cuestión de responsabilidad corporativa para volverse una estrategia de negocios inteligente. Les permite innovar, acceder a nuevos mercados, fidelizar clientes y gestionar riesgos de forma más integral. Para el mercado en su conjunto, el crecimiento de estos productos está dirigiendo el flujo de capital hacia actividades con beneficios sociales y ambientales, lo que a su vez contribuye a abordar desafíos como el cambio climático, la desigualdad y la falta de infraestructura resiliente. 

En este contexto, los bancos y entidades financieras de América Latina tienen ante sí una oportunidad extraordinaria. La región ya muestra un dinamismo notable en finanzas sostenibles –con países liderando en emisiones de bonos verdes soberanos, bancos locales financiando energía renovable y vehículos eléctricos, y una creciente integración de criterios ESG–. Aprovechar esta ola transformadora será clave para mantenerse competitivos en el escenario internacional y para impulsar el desarrollo sostenible de nuestras economías. 

Para los altos ejecutivos bancarios, el mensaje es claro: la sostenibilidad financiera llegó para quedarse, y es momento de actuar. Evalúe la cartera de productos de su institución y pregúntese si está preparada para las tendencias que marcan el futuro. ¿Ofrecen ya opciones de inversión sostenible a sus clientes? ¿Tienen la capacidad de estructurar un préstamo verde o un bono sostenible si un cliente lo solicita? ¿Están integrando los riesgos y oportunidades ESG en sus decisiones diarias? Si la respuesta es no en alguna de estas preguntas, es hora de considerar un plan de acción. 

En DDBA Sustainability Finance Advisory contamos con un equipo experto en finanzas sostenibles listo para ayudarle a transformar estas tendencias en ventajas concretas para su banco. Podemos asesorarle en el diseño de nuevos productos financieros sostenibles adaptados a su mercado, en la capacitación de su personal en criterios ESG, y en la elaboración de estrategias que integren completamente la sostenibilidad en su modelo de negocio. Lo invitamos a contactarnos para explorar juntos cómo su institución puede liderar ,y no solo adaptarse a la transformación del mercado financiero hacia la sostenibilidad. 

El mercado está cambiando rápidamente. Quienes actúen con visión de futuro no solo contribuirán a un mundo mejor, sino que recogerán los beneficios comerciales de ser pioneros.